बजट 2023 को सार्वजनिक इन्फ्रा खर्च के माध्यम से विकास को बढ़ावा देते हुए राजकोषीय समेकन पर ध्यान देने की आवश्यकता है

द्वारा संपादित: मोहम्मद हारिस

आखरी अपडेट: 26 जनवरी, 2023, 14:04 IST

केंद्रीय बजट 2023 की घोषणा 1 फरवरी को होने वाली है। (फाइल फोटो / एफएम निर्मला सीतारमण)

केंद्रीय बजट 2023 की घोषणा 1 फरवरी को होने वाली है। (फाइल फोटो / एफएम निर्मला सीतारमण)

बजट 2023 को सार्वजनिक बुनियादी ढाँचे के खर्च के माध्यम से विकास को आगे बढ़ाते हुए राजकोषीय समेकन पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है

भारतीय अर्थव्यवस्था महामारी से अच्छी तरह उबर रही है। राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन विवेकपूर्ण और मापा गया है जिसके परिणामस्वरूप कई अन्य अर्थव्यवस्थाओं के विपरीत न्यूनतम प्रतिकूल प्रभाव पड़ा है। केंद्रीय बजट 2023-24 एक घरेलू अर्थव्यवस्था की पृष्ठभूमि के खिलाफ होगा जो मोटे तौर पर पूर्व-महामारी के स्तर पर वापस आ गई है, जबकि वैश्विक अर्थव्यवस्था में मंदी का खतरा है। केंद्र सरकार का राजकोषीय घाटा बढ़ा हुआ है, और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि सार्वजनिक ऋण उच्च और स्थिर बना हुआ है। बजट 2023 को सार्वजनिक बुनियादी ढाँचे के खर्च के माध्यम से विकास को आगे बढ़ाते हुए राजकोषीय समेकन पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है।

हालांकि वैश्विक मंदी के संदर्भ में राजकोषीय प्रोत्साहन की मांग को उचित ठहराया जा सकता है, फिर भी वैश्विक मंदी का परिणाम निश्चित नहीं है। मंदी की गहराई और अवधि के बारे में बहुत कुछ स्पष्ट नहीं है। मंदी और इसके प्रतिकूल प्रभाव की प्रत्याशा में विकास पर ध्यान केंद्रित करना भारत समय से पहले हो सकता है। बजट की कवायद को – (1) वित्त वर्ष 2023 में 6.4 प्रतिशत के जीएफडी/जीडीपी के संदर्भ में देखने की जरूरत है, जिसे वित्त वर्ष 2026 तक लगभग 4.5 प्रतिशत तक कम करने की जरूरत है (सरकार के लक्ष्य के अनुसार); और (2) 80 प्रतिशत से अधिक का सार्वजनिक ऋण/जीडीपी (लगभग 73 प्रतिशत का पूर्व-कोविड स्तर)।

उच्च राजकोषीय घाटे के कारण बाजार उधारी भी हुई है जो कि पूर्व-कोविड-19 स्तरों की तुलना में 2 गुना अधिक है। इस संदर्भ में, जीएफडी/जीडीपी को लगभग 5.8 प्रतिशत तक सीमित करने का लक्ष्य रखा जाना चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि सरकार वित्त वर्ष 2026 तक 4.5 प्रतिशत तक पहुंचने के लक्ष्य के लिए प्रतिबद्ध है।

बाजार की उम्मीदें भी “लोकलुभावन” बजट में फैक्टरिंग कर रही हैं क्योंकि यह चुनाव से पहले आखिरी पूर्ण बजट होगा। अस्पष्ट होने के बावजूद “लोकलुभावनवाद” की परिभाषा आमतौर पर परिवारों को हस्तांतरण/सब्सिडी पर ध्यान केंद्रित करती है। हालाँकि, “लोकलुभावनवाद”, जैसा कि सरकार ने ध्यान केंद्रित किया है, अन्य लोगों के बीच पीने के पानी, शौचालय, किफायती आवास और खाद्य सुरक्षा जैसी बुनियादी आवश्यकताओं तक पहुंच के माध्यम से भी हो सकता है। सरकार शिक्षा और स्वास्थ्य पर खर्च बढ़ा सकती है लेकिन इस बात की संभावना कम ही है कि बजट 2023 में टैक्स में पर्याप्त कटौती या घरों में पैसे ट्रांसफर करने के लिए नई योजनाओं का प्रावधान होगा।

हम “लोकलुभावन” बजट के लिए सीमित स्थान के पांच प्रमुख कारण देखते हैं – (1) कम कर राजस्व वृद्धि, कम सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि (वित्त वर्ष 2024E में 9-10 प्रतिशत की नाममात्र जीडीपी वृद्धि वित्त वर्ष 2023E में 15-16 प्रतिशत); (2) प्रतिबद्ध व्यय अधिक रहता है; (3) मुद्रास्फीति आरबीआई के 4 प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, जिसके लिए अभी उल्टा जोखिम है; (4) पूर्व-सीओवीआईडी ​​​​-19 स्तरों की तुलना में बहुत अधिक उधार लेना; और (5) के लिए निर्दिष्ट प्राथमिकता समेकन लक्ष्य से चिपके रहते हुए पूंजीगत व्यय।

हालांकि, हम उम्मीद करते हैं कि सरकार पूंजीगत व्यय की गति को बनाए रखेगी – यह प्रवृत्ति महामारी के बाद से प्रमुखता से दिखाई दे रही है। बजटीय पूंजीगत व्यय वित्त वर्ष 2020 में जीडीपी के 1.7 प्रतिशत से बढ़कर वित्त वर्ष 2023बीई में जीडीपी का लगभग 3 प्रतिशत हो गया है। इसका एक हिस्सा पीएसयू के संसाधनों के माध्यम से बजटीय पूंजीगत व्यय में स्थानांतरित होने के कारण पूंजीगत व्यय के कारण होना चाहिए। बजट दस्तावेजों के अनुसार, बजट और पीएसयू के संसाधनों के माध्यम से पूंजीगत व्यय वित्त वर्ष 2020 में जीडीपी के 4.5 प्रतिशत से घटकर वित्त वर्ष 2020 में जीडीपी का 4.5 प्रतिशत हो गया है।

सरकार को पूंजीगत व्यय पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखने की आवश्यकता है, विशेष रूप से निजी क्षेत्र के कैपेक्स चक्र में अभी तक पर्याप्त वृद्धि देखने को नहीं मिली है। संख्या और व्यय के फोकस क्षेत्रों से परे, बाजार पूंजीगत लाभ कर ढांचे में संभावित परिवर्तनों के किनारे पर बने हुए हैं। कई कर दरों, लंबी अवधि की धारण अवधि सीमा और परिसंपत्ति वर्गों में इंडेक्सेशन लाभ को देखते हुए, एक सरलीकरण की आवश्यकता है।

हालांकि, निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए एक ढांचे को लक्षित करने के बजाय राजस्व अधिकतमकरण लक्ष्य के साथ संरचना में परिवर्तन उप-इष्टतम साबित हो सकता है। इसके अलावा, विनिर्माण क्षेत्र के समर्थन को जारी रखते हुए, यह देखना दिलचस्प होगा कि क्या सरकार प्रमुख तैयार उत्पादों पर आयात शुल्क बढ़ाती है, खासकर उन वस्तुओं पर जो पीएलआई के तहत लाभ देख रही हैं। हालांकि, हमारा मानना ​​है कि इस तरह के बदलावों से बचा जाना चाहिए और लंबी अवधि में पीएलआई योजना को आगे बढ़ाने के लिए एक खुली अर्थव्यवस्था अच्छी तरह से काम करेगी।

बजट मध्यम से दीर्घावधि के लिए एक विजन दस्तावेज और संभवत: जी20 की अध्यक्षता के लिए भारत के दृष्टिकोण का प्रतिबिंब होगा। हालांकि, फंडामेंटल वित्तीय सुधार को बनाए रखने और घरेलू अर्थव्यवस्था को टिकाऊ और विवेकपूर्ण राजकोषीय समर्थन प्रदान करने के इर्द-गिर्द घूमेगा।

(लेखक कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज में वरिष्ठ अर्थशास्त्री हैं)

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